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'세기의 재산분할' 최태원, 재상고로 '이자절감·현금 마련 시간벌기'

핵심 요약

최태원 회장의 대법원 재상고로 SK그룹 관련 대형 민사 사건의 불확실성이 지속된다. 그룹 지배구조와 계열사 재무계획에 대한 투자심리 영향 때문에 SK(지주)와 주요 계열사가 단기 변동성 확대 대상이다.

부정 -1.5

재벌 총수 관련 대형 민사 판결은 투자심리와 대기업 지배구조 이슈를 자극해 외국인·기관 수급에 영향을 미칠 수 있다.

부정 -1.8

SK그룹 내 에너지 계열사는 지주사 자금수요나 지배구조 변화 시 직간접적 주가 압박을 받을 가능성이 있다.

부정 -1.3

SK텔레콤 등 그룹 통신계열사는 그룹 리스크 확산 시 투자심리 약화로 단기 변동성이 확대될 수 있다.

대법원이 파기환송심 판결을 뒤집거나 양측 합의로 현금지급 부담이 경감될 경우 SK 계열사 주가에 부정적 요인이 일부 해소된다. 법적 불확실성이 빠르게 소멸하면 단기 반등 가능성이 있다.

대법원 판단이 하향 안정되거나 부분적 확인에 그치면 불확실성은 남지만 이미 일부가 주가에 반영되어 횡보할 가능성이 크다. 그룹 차원의 자금조달 계획이나 공시가 나오기 전까지 관망세가 이어진다.

대법원이 원심 판단을 유지하거나 실질적 현금지급 확정으로 지주사·계열사의 재무부담·지배구조 불확실성이 확대되면 매도 압력이 강화된다. 계열사 지분 매각 가능성 등이 부각되면 추가 하락이 발생할 수 있다.